La Banca Ugo & C. viene costituita a Genova nel 1925 e le sue vicende sono strettamente correlate con quelle della Banca Agricola Popolare di Val di Vara. Questo istituto, infatti, partecipa con lire 100.000 alla costituzione della S.A. Banca Ugo & C. il cui gerente, Ernesto Ugo, aveva la carica di presidente della Banca Agricola Popolare di Val di Vara. Nello stesso anno, la Banca Agricola Popolare di Val di Vara si fonde con la società in accomandita Banca Pucci & C. di La Spezia, aprendo in questo modo una filiale in quella città. Tuttavia nello stesso anno Pucci viene arrestato gettando nel panico i depositandi della Banca Agricola Popolare di Val di Vara, che riesce a fronteggiare la situazione solo grazie all’intervento della Banca Ugo & C. di Genova che in pochi giorni sostiene il rimborso di depositi per oltre 400.000 lire. Nonostante questo la Banca Agricola Popolare di Val di Vara negli anni successivi versa in condizioni disastrose. La Banca Ugo & C. a causa di questi legami e anche di altre operazioni di poco successo si avvia verso lo scioglimento che avviene nel 1927.